Mercado de varejo de vestuário e têxteis caseiros manterá um crescimento estável

Acreditamos que o mercado de varejo para têxteis lar de vestuário manterá um crescimento estável em 2015; a maioria das novas áreas de negócios e o desenvolvimento de novos negócios ainda estão no planejamento preliminar e até mesmo em estágios conceituais, e é difícil fazer uma contribuição substancial para o desempenho de 2015; o modelo de e-commerce tem um efeito substancial nos canais físicos. A eficiência operacional é melhorada e a tendência continuará. A contribuição dos negócios de comércio eletrônico para o desempenho corporativo continuará a aumentar. Nos últimos anos, espera-se que os efeitos específicos da “cirurgia interna”, como a melhoria da eficiência operacional interna e a gestão refinada da cadeia de suprimentos, sejam refletidos ainda mais em 2015. A melhoria do lado do lucro da empresa será melhor do que o progresso da receita lado.

2015 terminal de varejo e receitas corporativas é difícil melhorar significativamente

Em 2014, a taxa de crescimento do varejo do terminal e da receita do setor diminuiu ligeiramente, mas o estado estável da empresa tornou-se óbvio. Acreditamos que, no contexto da mudança para baixo do centro de crescimento econômico da China nos próximos anos, a renda e a despesa dos residentes permanecerão estáveis em 2015, e o nível de crescimento do mercado de varejo de terminais de vestuário não melhorará muito. Espera-se que a taxa de crescimento das vendas a retalho no terminal seja ligeiramente superior em 2015. A 10%. 1) Em 2014, a taxa de crescimento da despesa de renda e consumo dos residentes diminuiu trimestre a trimestre, e a taxa de crescimento das vendas varejistas do setor declinou ligeiramente; 2) Embora as receitas da maioria dos subsetores tenham se recuperado trimestralmente, o crescimento geral dos três primeiros trimestres continuou a diminuir em comparação com o mesmo período de 2013; Os dados da feira primavera / verão 2015 não mudaram significativamente, refletindo a atitude dos franqueados ainda é mais cautelosa.

O foco principal do crescimento de novos negócios: grau de adequação de recursos e sinergia de negócios

As empresas têxteis têxteis de vestuário exploram ativamente novos pontos de crescimento de negócios, desde os aspectos de ampliação das linhas de produtos existentes e a entrada em novas indústrias. Atualmente, o processo de expansão da maioria dos novos negócios ainda está no planejamento e implementação preliminares e até mesmo no estágio de conceito. Embora o espaço de crescimento a longo prazo seja amplo, é difícil ter um impacto substancial na contribuição do desempenho de 2015. Estamos relativamente otimistas em relação às empresas que têm um alto grau de correspondência entre os recursos de controle corporativo e as novas áreas de negócios, bem como as altas sinergias entre empresas tradicionais e novas.

Mudanças no modelo da indústria impulsionam a eficiência operacional

O efeito essencial da transformação do modelo de negócios da indústria é a eficiência das operações de negócios. 1) A substituição de e-commerce por canais físicos continuou. Nos três primeiros trimestres de 2014, as vendas no varejo de produtos de vestuário “50” e “100” aumentaram ligeiramente em 1,5% e 1,7%, respectivamente, e a taxa de crescimento caiu mais do que o nível geral de vestuário social zero. No mesmo período, a escala das transações da categoria de vestuário no mercado de b2c aumentou 53,40% em relação ao ano anterior. 2) A contribuição do negócio de e-commerce para o desempenho da empresa também continuará a subir. Atualmente, a proporção de receita de e-commerce das empresas listadas é basicamente inferior a 20%, e ainda há espaço para melhorias. Em 2015, espera-se que o negócio de e-commerce de empresas têxteis têxteis de vestuário mantenha um crescimento rápido.

O efeito de melhorar a eficiência dos negócios

Em 2014, a empresa melhorou sua eficiência operacional e alcançou resultados iniciais. Entre eles, a taxa de crescimento do lucro líquido de roupas masculinas, têxteis-lar e lazer em 2014 melhorou melhor que a receita. Acreditamos que os efeitos específicos de uma série de implementações de "cirurgia interna", como melhorar a eficiência operacional interna e a gestão refinada da cadeia de suprimentos nos últimos anos, serão refletidos em 2015, e o progresso da melhoria da margem de lucro será melhor do que o esperado. recuperação de receita.

Estratégia de investimento: “One avoidance” e “two main lines”

Manter o rating "overweight" do setor. Recomenda-se evitar as empresas que dependem do conceito de “novo crescimento” para impulsionar avaliações no estágio inicial e cujo desempenho real é difícil de melhorar em 2015. Layout ativo 1. A empresa tem um alto grau de correspondência entre recursos e recursos. novas áreas de negócio, bem como empresas com alta sinergia entre empresas tradicionais e novas. 2. A transformação do modelo progrediu sem problemas, a reforma da gestão interna alcançou resultados notáveis e as metas de qualidade que contribuíram substancialmente para o desempenho.